โบรกฯ มองหาก JAS ทำ Mobile Broadband 4G ได้ตามแผน จะดันรายได้โต 100% คงเป้าหมายพื้นฐาน 8.40 บ.
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -25 มี.ค. 58 16:00 น.
บล.ทรีนีตี้ ออกบทวิเคราะห์ระบุว่า จากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ของ JAS ในวันนี้ ผู้บริการชี้แจ้งเกี่ยวกับประเด็นดังต่อไปนี้
1 ) การที่จะนำหุ้นซื้อคืนกลับมาขายในตลาดนั้น เป็นกฏระเบียบในการที่จะต้องประกาศช่วงเวลาที่บริษัทจะทำการขายหุ้นซื้อคืนในตลาด ซึ่งถ้าในช่วงดังกล่าวบริษัทไม่สามารถจำหน่ายหุ้นซื้อคืนในตลาดได้ก็จะต้องทำการลดทุนในส่วนหุ้นซื้อคืนที่บริษัทซื้อมา
2) การออก JAS- W3 นั้น บริษัทมีความตั้งใจที่จะนำเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนดังกล่าวไปใช้ประมูลคลื่นความถี่ 4G ที่จะเกิดขึ้น ทั้งนี้บริษัทได้มีการพูดคุยกับ Partner 3 ราย โดยจะคัดเลือกเหลือเพียง 1 รายที่จะเข้ามาทำธุรกิจ Mobile Operator โดยบริษัทจะใช้จุดแข็งในการให้ Speed และ Data กับผู้ใช้งานเหนือคู่แข่ง และตั้ง Position คือ Mobile Broadband 4G เพื่อให้สอดคล้องกับธุรกิจ Fixed Broadband ที่มีอยู่โดยลักษณะของโครงสร้างในการลงทุน 4G เป็นดังนี้
ในส่วนของเงินการลงทุน 4G นั้นบริษัทประเมินไว้ 25,000-30,000 ล้านบาทซึ่งเป็นค่า License และ CAPEX ไม่รวมเสาโทรคมนาคม ในส่วนของเสานั้นบริษัทจะใช้ลักษณะของการเช่าจาก Infrastructure ซึ่งในกรณีที่ไม่สามารถเช่าได้นั้น บริษัทจะลงทุนและขายต่อให้กับ JASIF และทำสัญญาเช่าแทน เป้าหมายลูกค้านั้นอยู่ที่ 1-2 ล้านเลขหมายหรือ 2% ของ Market share ในปัจจุบัน (AIS 44 ล้านเลขหมาย, DTAC 28 ล้านเลขหมายและ TRUE 24 ล้านเลขหมาย)
เรามองว่าธุรกิจ Mobile Operator ในปัจจุบันมีการแข่งขันค่อนข้างสูงและตลาดเองเริ่มมีการเติบโตที่ช้าลงเนื่องจาก Penetration สูงกว่า 150% แต่ด้วย Target 1-2 ล้านเลขหมายที่บริษัทตั้งไว้ก็มีความเป็นไปได้ โดยอาจจะใช้ฐานลูกค้าเดิมของ 3BB ที่มีเกือบ 1.8 ล้านรายในขณะนี้ ซึ่งถ้าบริษัทสามารถทำสำเร็จได้ตามที่ตั้งไว้ฐานรายได้ของบริษัทจะเติบโตได้ 100% แต่อย่างไรก็ดีต้องรอดูว่าจำนวน License 4G ที่จะออกมานั้นมีจำนวนเท่าไร และราคาในการประมูล รวมไปถึงการเช่าโครงข่ายโทรคมนาคมจาก Infra Sharing ที่จะเกิดขึ้นมีความชัดเจนเพียงไร ในส่วนของธุรกิจ Fixed Broadband นั้นยังคงเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง โดย คาดว่า Net Add ใน ไตรมาสแรกจะสูงถึง 80,000 ราย มาอยู่ที่ 1.75 ล้านราย และสิ้นปีตั้งเป้าไว้ที่ 2 ล้านราย (+20%) เรายังมองธุรกิจ Broadband Internet ยังคงเติบโตได้ดีอย่างต่อเนื่อง
ทั้งนี้ยังคงเป้าหมายพื้นฐาน Fully Diluted ที่ 8.40 บาท (ก่อน Diluted 10.60 บาท) แต่ช่วงสั้นอาจจะได้รับผลจากความไม่ชัดเจนในการลงทุน 4G การแข่งขันในตลาด Mobile ที่ค่อนข้างสูง Wait and See
ล่าสุดเวลาประมาณ 15.58 น. ราคาหุ้น JAS อยู่ที่ 5.90 บาท ลดลง 0.20 บาท หรือ 3.28% มูลค่าการซื้อขาย 1,441.19 ล้านบาท
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น